搭上油价顺风车三桶油豪赚逾亿

“三桶油”（中国石油、中国石化、中国海油）2024年上半年业绩已全部披露，盈利均较去年同期有所增长。

根据中报，今年上半年，中国石油、中国石化和中国海油分别实现营业收入约1.55万亿元（人民币，下同）、1.58万亿元、2267.70亿元。其中，中国石化报告期内营收同比下滑，中国海油营收增速达到18.07%。在归母净利润方面，中国石油、中国石化、中国海油均较去年同期有所上升，分别为886.07亿元、357.03亿元、797.31亿元。而增速最快的是中国海油，归母净利润同比增长25.05%。

21世纪经济报道记者注意到，“三桶油”报告期内油气增储上产保持良好态势，油气当量产量创下同期历史新高。“三桶油”新能源业务也呈现出不同的进展，“油气 新能源”的融合发展势头明显。

2024年上半年，国际原油市场需求回暖。在此背景下，持续推行增储上产策略的“三桶油”在油气业务量价齐升的助推下业绩整体上行。

根据中报，报告期内中国石油油气和新能源业务实现营业收入4497.23亿元，同比增长5.9%；中国石化勘探及开发事业部实现营业收入1538亿元，同比增长6.1%；中国海油则实现油气销售收入1851.12亿元，同比增长22.0%。对此，“三桶油”均将原因归结于原油价格上涨及油气产品销量增加。

受地缘政治和需求预期影响，今年上半年国际原油价格整体处于高位。数据显示，布伦特原油今年上半年均价为83.23美元/桶，较去年同期上涨3.27美元/桶。21世纪经济报道记者注意到，今年上半年“三桶油”油气当量产量均创同期历史新高——中国石油、中国石化和中国海油报告期内油气当量产量分别为9.06亿桶、2.58亿桶、3.62亿桶，较去年同期分别增长1.3%、3.0%、9.3%。

具体来看，今年上半年，中国石油在塔里木盆地、四川盆地、准噶尔盆地取得多项重大突破和重要发现，落实多个规模油气储量区；中国石化在四川盆地页岩气、北部湾盆地新区带等勘探取得重大突破，胜利济阳页岩油国家级示范区建设高效推进，加快推进胜利海上、塔河、北部湾等原油重点产能建设，加强老油田精细开发，积极推进顺北二区、川西海相等天然气重点产能建设；中国海油的渤中19-6气田13-2区块5井区开发项目、绥中36-1/旅大5-2油田二次调整开发项目和乌石23-5油田群开发项目等顺利投产，“深海一号”二期天然气开发项目和巴西Mero3项目等重点新项目顺利推进。

有业内分析人士向21世纪经济报道记者表示，油气行业景气度持续，正推动上游油气储量资产价值修复，由此驱动“三桶油”今年上半年股价上涨。Wind数据显示，中国石油、中国石化、中国海油A股股价半年度涨幅分别为49.60%、13.26%、57.37%。

事实上，对于“三桶油”而言，在保持增储上产步伐一致的其降本力度更是关乎于其盈利能力。相较之下，今年上半年，中国海油整体毛利率较高，为53.71%，比中国石油、中国石化分别高出32.76个百分点、37.94个百分点。不过，考虑到中国海油产业链一体化程度较低从而导致毛利率出现差异，但对于“三桶油”而言，未来油价走势仍然关乎着其盈利能力好坏。

21世纪经济报道记者注意到，近期国际机构纷纷下调油价预期。例如，高盛将2025年布伦特原油均价预测下调至每桶77美元，而摩根士丹利预计其将在75美元至78美元之间。

在8月29日举行的业绩说明会上，中国海油首席执行官及总裁周心怀则回应称，对未来油价有信心，“油价取决于需求和供给的平衡。如今油价增加了金融属性和政治属性，公司无法管控油价，但可以做好成本的控制，夯实成本竞争优势，以应对不确定性。”

21世纪经济报道记者注意到，在绿色发展和低碳转型的大趋势下，如何与新能源融合发展已经成为“三桶油”需要解答的问题。

截至目前，“三桶油”在能源转型方面均有所布局。例如，中国石油将新能源与油气业务合并，并大力布局大基地项目；中国石化奋力推动充换电和加气网络发展，推进氢能交通稳步发展，积极向“油气氢电服”综合能源服务商转型；中国海油则稳步有序发展新能源业务，包括涉足海上风电、光伏等项目。

值得注意的是，“三桶油”对于新能源业务的拓展各有侧重点。

中国石油今年上半年新能源业务的亮点在于新能源大基地建设。根据中报，该公司今年上半年新获得风光发电指标725万千瓦，签订地热供暖合同面积4615万平方米。而从新能源发电量上看，与去年同期相比，中国石油实现了翻倍式增长——报告期内，该公司风光发电量为21.7亿千瓦时，同比增长154.5%。

中国石化的重点在于氢能业务拓展。在半年报中，该公司表示要积极培育氢能、风能、太阳能等新能源业务，加快构筑“油气 新能源”多能互补格局。不过，考虑到目前氢能产业尚未进入成熟阶段，即便已经加氢站数量已达全球第一，中国石化也不得不面临商业化的现实难题。近期，中国石化子公司石化机械在回应投资者时介绍，加氢站建设速度受多种因素影响，中石化集团公司加氢站建设数量因市场应用等原因有所调整。此前，中国石化的目标为力争到2025年建成1000座加氢站。

中国海油的新能源发展策略则侧重于与油气勘探业务的融合。8月18日，装载约2.5万吨原油的“天鹰座”轮缓缓离开广东省雷州市乌石终端原油外输单点水域，标志着乌石23-5油田群首次原油外输作业圆满完成，这是我国海上首个绿色设计油田乌石23-5油田群开发项目。

实际上，对于“三桶油”而言，传统油气业务如何适应能源转型大趋势，将是一个中长期的命题。不仅是中国海油，中国石油、中国石化也在持续探索“油气 新能源”的协同，由此所涌现出现来油田上的风光项目，成为了新能源发电需求的新增量。

8月29日正式发布的《中国的能源转型》白皮书（下称“白皮书”）指出，中国立足基本国情和发展阶段，把握好新能源和传统能源协调平衡，搭上油价顺风车三桶油豪赚逾亿在保障能源可靠供应的同时推动能源转型。

“传统能源和新能源是互补、替代关系，大力发展新能源的也要发挥好传统能源支撑和兜底保障作用，推动新能源和传统能源协同发展。”白皮书提出。